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日本第一生命保险公司将增持未对冲外国债券
发布时间:2019-11-17 08:30:47

–第一生命保险公司: 不太可能增加购买对冲外国债券,主因成本问题
–第一生命保险公司: 将在18财年减持日债持有规模

日本第二大保险巨头第一生命保险公司(Dai-ichi Life)计划在截止9月30日的2018财年上半年中增加未对冲外国债券持有量。

第一生命保险公司投资规划部总经理Kazuyuki Shigemoto对记者表示,在截止3月31日的上财年末,该公司增持了未对冲外国债券,同时减少了对冲外国债券的持有规模,主因美国升息带来的高对冲成本问题。

他表示,“如果日圆(兑美元)升值至100 -105区间,那么我们将增大对未对冲债券的投资”。

“增加对冲外国债券持有规模的可能性较低,主因高对冲成本”。

上财年第一生命保险减持了日债,主因到期赎回,但总体日债持有规模增长,因该公司增大了对掉期和衍生品的投资。

4-9月份期间,该公司计划减少日债持有规模以及日债掉期和衍生品,主因超低的国内利率。

-低日债收益率

Shigemoto,20年和30年期日债收益率不太可能升破1%。

他表示,(剔除新鲜食品)核心CPI衡量的通胀率可能约为1%。

周一10年期日债收益率收报0.055%,此前升至3月2日以来新高0.065%。

-日债和美债利差

第一生命保险预期,当前财年10年期日债收益率将在0.00%-0.20%区间波动。

该公司预期,如果美联储继续升息,那么10年期美债收益率将在2.50%-3.50%区间波动。

第一生命保险预计美元兑日圆和欧元兑日圆波动区间将分别为100-115和120-150。

日本寿险公司偏好长期日圆资产,因为这类资产匹配其长期日圆负债。但当国内利率较低时,它们考虑投资对冲的外国债券作为持有日圆债券的替代项。

最新披露的文件显示,12月末第一生命保险日圆债券持仓余额为15.94万亿日圆(占总资产的44.2%),低于2017年23月末的16.05亿日圆(占比为46.2%)。

截止12月31日,第一生命保险总资产达36.04万亿日圆,较2017年3月末的34.78万亿日圆上升。

12月末第一生命保险所持外国资产余额(包括债券与股票)为9.08万亿日圆(占总资产的25.2%),较2015年3月末的8.41万亿日圆(占比24.2%)上升。


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